L’évolution démographique du Vietnam, la progression des revenus, l’extension de la couverture assurantielle et les attentes croissantes en matière de soins de qualité nourrissent la croissance du secteur de la santé. Le vieillissement de la population et la hausse des dépenses de santé accentuent la pression sur le secteur public, ce qui ouvre davantage d’opportunités aux acteurs privés dans les hôpitaux, les polycliniques, les produits pharmaceutiques, les dispositifs médicaux et la santé numérique. Les investisseurs peuvent s’appuyer sur des fondamentaux solides et sur la volonté du gouvernement d’élargir l’accès aux soins et de moderniser les services médicaux.
Identifier les segments à forte croissance ne suffit toutefois pas : comprendre les règles, les stratégies d’entrée, les logiques opérationnelles, la concurrence et l’évolution du marché reste essentiel.
Ce rapport présente le marché vietnamien de la santé en 2026, les opportunités d’investissement les plus dynamiques, les principales règles applicables et les aspects pratiques à anticiper pour les prestataires de santé internationaux qui envisagent une entrée sur le marché.
Le marché de la santé au Vietnam
L’évolution démographique, la hausse des revenus et l’augmentation des dépenses favorisent une participation accrue du secteur privé dans la santé au Vietnam. Dans le même temps, le système public est soumis à une pression croissante. Avec l’un des marchés de la santé les plus dynamiques d’Asie du Sud-Est et une demande en hausse pour les hôpitaux, les produits pharmaceutiques, les dispositifs médicaux, le diagnostic et la santé numérique, le Vietnam offre un terrain particulièrement attractif pour l’investissement.
Les investisseurs ne considèrent plus la santé uniquement comme un secteur d’infrastructures sociales, mais aussi comme un marché de croissance. Plusieurs tendances de fond structureront le marché sur plusieurs décennies ; les identifier permet de mieux repérer les opportunités d’investissement pertinentes.
Données de marché
Le système de santé vietnamien ne se résume pas à un ou deux segments isolés. Ses différentes composantes progressent à des rythmes distincts, et cette croissance inégale se reflète notamment dans les marchés pharmaceutique et des dispositifs médicaux.
Le marché pharmaceutique vietnamien figure parmi les plus importants de la région.
Les économistes anticipent une progression jusqu’à 16,8 milliards USD, portée par la demande de traitements liés au vieillissement de la population, à la prévalence croissante des maladies chroniques et aux besoins en oncologie. Dans ce marché en expansion, les thérapies oncologiques suscitent un intérêt particulier.
Le marché des dispositifs médicaux est lui aussi en croissance. Selon les prévisions du secteur, il devrait atteindre environ 1,77 milliard USD en 2025, puis près de 2,47 milliards USD d’ici 2029. Cette trajectoire pourrait permettre au Vietnam de devenir l’un des marchés de référence des technologies médicales en Asie du Sud-Est.
Aujourd’hui, plus de 90 % des dispositifs médicaux utilisés dans le pays sont importés, ce qui crée de nombreuses opportunités pour les partenaires étrangers, notamment sous forme de joint ventures.
La santé numérique constitue également un marché riche en opportunités. Les analystes estiment que ce segment pourrait représenter 815 millions USD en 2026, soutenu par la télésanté, les dossiers médicaux électroniques, les diagnostics assistés par IA et les plateformes de données de santé. La transition vers un système de santé plus numérique devrait créer un environnement de croissance à deux chiffres pour la santé numérique au Vietnam.
Les soins préventifs et les services de diagnostic progressent également. À mesure que la prévention des maladies chroniques gagne en importance et que les employeurs investissent davantage dans les programmes de santé des salariés, la demande augmente pour les bilans de santé, les analyses de laboratoire et les services de prévention.
Chacun de ces segments montre que le marché de la santé se développe et attire l’attention des investisseurs vietnamiens comme internationaux.
Trois grands moteurs structurels
Trois grandes tendances structurent la croissance à long terme du marché vietnamien de la santé.
Le vieillissement de la population
Le Vietnam est une société en voie de vieillissement. D’ici 2025, 15 % de la population devrait avoir plus de 60 ans. L’espérance de vie progresse également. Ces évolutions entraîneront des besoins accrus en gestion des maladies chroniques, rééducation, services spécialisés et soins gériatriques.
La hausse des revenus et des dépenses de santé
Le développement économique se traduit par une demande plus forte de services de santé. L’expansion de la classe moyenne vietnamienne favorise le recours aux hôpitaux privés, aux cliniques, aux soins spécialisés, aux services préventifs et à une offre médicale plus diversifiée.
Les dépenses de santé ont augmenté chaque année au cours de la dernière décennie et devraient continuer à progresser jusqu’en 2030. À cette échéance, elles devraient dépasser 33 milliards USD.
La pression sur les capacités hospitalières publiques
Le système public reste le principal fournisseur de soins pour la majorité de la population vietnamienne. Toutefois, les grands hôpitaux sont saturés et les ressources sont fortement sollicitées. Les grands établissements tertiaires de Hanoï et de Ho Chi Minh-Ville font face à des niveaux d’utilisation élevés, ce qui pèse sur l’accès des patients et sur la qualité des services.
La couverture nationale d’assurance maladie s’est fortement étendue et concerne désormais plus de 94 % de la population. Cette avancée a amélioré l’accès aux soins, mais elle a aussi renforcé la demande de services médicaux.
La combinaison de dépenses publiques de santé en hausse, du vieillissement démographique et de la pression croissante sur les hôpitaux publics alimente une demande durable pour presque toute l’offre de soins.
Public et privé
Le marché vietnamien de la santé présente un décalage important entre la demande et la capacité du secteur privé.
Le nombre d’hôpitaux privés a régulièrement augmenté au cours des vingt dernières années. Toutefois, par rapport aux prestataires publics, les hôpitaux privés représentent encore une part limitée de l’infrastructure de santé du pays. Les investisseurs peuvent tirer parti de cet écart en proposant des services de qualité, dans des établissements modernes et sur des spécialités ciblées.
Le gouvernement continue de mettre en œuvre des stratégies de santé visant à renforcer la participation du secteur privé afin de réduire la pression sur le système public. Les priorités d’investissement incluent notamment :
• les hôpitaux privés
• les centres médicaux spécialisés
• les réseaux privés de diagnostic
• les établissements privés de rééducation
• les services privés de prise en charge des personnes âgées
• les modèles de santé de proximité
Les opportunités dépassent largement le seul cadre hospitalier. Le Vietnam fait face à une charge croissante de maladies non transmissibles, notamment les maladies cardiovasculaires, le diabète et le cancer, ce qui crée une demande pour les soins de long terme, les services ambulatoires, le diagnostic privé et la gestion des maladies chroniques.
Ce décalage structurel entre la demande de services de santé et les capacités disponibles explique pourquoi les investisseurs vietnamiens et internationaux s’intéressent de plus en plus au secteur. Les transactions récentes impliquant des groupes internationaux de santé et des entreprises de dispositifs médicaux témoignent d’une confiance accrue dans le marché et dans son développement à long terme.
Quatre segments prometteurs
L’expansion globale du système de santé vietnamien crée des opportunités d’investissement inégales selon les segments. Les investisseurs étrangers orientent de plus en plus leurs projets vers les secteurs dont les perspectives de croissance sont soutenues par les évolutions démographiques, les politiques publiques favorables et la réduction des écarts de marché. Dans les services de santé privés, quatre segments se distinguent particulièrement : les services médicaux, les produits pharmaceutiques, les dispositifs médicaux et la santé numérique.
Hôpitaux privés, cliniques spécialisées et marché pharmaceutique
La santé privée est l’un des segments les plus dynamiques du marché vietnamien. Même si la majorité des patients continuent de se faire soigner dans les hôpitaux publics, l’augmentation du revenu disponible et la demande croissante pour des soins de meilleure qualité orientent une partie des patients vers les hôpitaux privés et les cliniques spécialisées.
Les segments suivants suscitent un intérêt particulier :
• oncologie
• cardiologie
• orthopédie
• santé des femmes et fertilité
• soins dentaires et esthétique
Pour attirer les investissements, le Vietnam accorde des incitations aux projets de santé situés dans certaines zones prioritaires. Selon leur localisation et leur structure, ces projets peuvent bénéficier d’exonérations fiscales et d’autres avantages. Ces politiques ont attiré des opérateurs de santé vietnamiens et étrangers.
Le marché pharmaceutique constitue un autre axe d’investissement en croissance. La demande est portée par le vieillissement de la population, la progression des maladies chroniques et l’augmentation des dépenses de santé.
Les domaines thérapeutiques en forte expansion incluent :
• l’oncologie
• les maladies cardiovasculaires
• le diabète
• les maladies respiratoires
• la neurologie
Le gouvernement vietnamien donne la priorité à l’autonomie pharmaceutique. Ses plans de développement de la santé visent à renforcer la production pharmaceutique locale et à réduire la dépendance aux médicaments importés. Dans ce contexte, les groupes pharmaceutiques étrangers peuvent envisager le Vietnam comme une base de production locale, de transfert de technologie et de développement commercial à moyen terme.
La santé privée et les produits pharmaceutiques figurent parmi les opportunités les plus importantes et les plus établies pour les investisseurs internationaux au Vietnam.
Dispositifs médicaux et santé numérique
Ces deux secteurs comptent parmi les segments les plus innovants et les plus rapidement évolutifs du système de santé vietnamien.
Dispositifs médicaux
Le marché vietnamien des dispositifs médicaux devrait atteindre près de 2,47 milliards USD d’ici 2029. Cette croissance s’explique principalement par la construction de nouveaux hôpitaux, la modernisation du système de santé et le besoin croissant de technologies avancées pour le diagnostic et les traitements.
Plus de 90 % des dispositifs médicaux utilisés au Vietnam sont importés. Les fabricants internationaux, distributeurs et fournisseurs de technologies médicales disposent donc de nombreuses opportunités sur le marché vietnamien.
Le marché vietnamien est particulièrement prometteur pour les entreprises de technologies médicales qui souhaitent se développer en Asie du Sud-Est. Par rapport à la plupart des autres marchés de la région, les règles d’importation y sont relativement plus souples.
Santé numérique
La santé numérique transforme la façon dont les soins sont délivrés au Vietnam. En 2026, ce marché devrait générer 815 millions USD de revenus. La croissance devrait rester à deux chiffres dans les années suivantes.
Plusieurs facteurs soutiennent cette dynamique :
• les initiatives vietnamiennes de numérisation du système public de santé
• la télémédecine
• la numérisation des services de santé
• les dossiers médicaux électroniques
• les diagnostics assistés par IA
• le suivi des patients
• les applications de santé
La stratégie nationale vietnamienne de santé numérique accélère nombre de ces domaines, avec des programmes publics destinés à numériser les soins et à développer des hôpitaux intelligents.
Associées à la large couverture internet du pays, à la forte pénétration des appareils mobiles et à la demande de services de santé, ces évolutions créent un terrain favorable pour de nombreuses startups healthtech.
Pour les investisseurs étrangers, la santé numérique ne se limite pas aux plateformes de services. Elle englobe aussi les données de santé, l’analytique, la cybersécurité, la télésanté, les diagnostics médicaux assistés par IA et les dispositifs médicaux connectés.
Ensemble, la santé numérique et les dispositifs médicaux comptent parmi les segments de santé les plus dynamiques au Vietnam et créent de nombreuses opportunités pour les entreprises internationales.
Cadre réglementaire, incitations à l’investissement et voies d’entrée sur le marché
Les services de santé au Vietnam s’inscrivent dans une trajectoire de croissance à long terme. Un investissement durable suppose toutefois de bien comprendre la réglementation du secteur. Les opportunités d’investissement étranger concernent les hôpitaux, les cliniques, les produits pharmaceutiques, les dispositifs médicaux et les technologies de santé. Chaque segment obéit à ses propres règles en matière de licences, de propriété et de conformité.
La bonne nouvelle pour les investisseurs potentiels est que le Vietnam assouplit progressivement les restrictions applicables à l’investissement étranger dans la santé et ajoute des incitations destinées aux investisseurs vietnamiens comme internationaux.
Une entrée réussie sur le marché exige néanmoins une préparation solide, notamment le choix d’un véhicule d’investissement adapté et la compréhension des règles et délais d’approbation propres à chaque projet.
Fiscalité et ouverture aux partenariats public-privé
Le Vietnam continue de reconnaître la santé comme un secteur d’investissement prioritaire et élargit les incitations au capital étranger afin d’encourager la participation privée et de développer les ressources de santé.
Les avantages les plus significatifs concernent l’impôt sur les sociétés (CIT). Les projets de santé peuvent bénéficier de taux préférentiels réduits, ainsi que d’exonérations ou de périodes d’allègement fiscal, selon la localisation du projet, son périmètre et les services de santé proposés. Dans certaines situations, les investissements dans la santé peuvent par exemple bénéficier d’un taux de CIT de 10 % pendant 15 ans, assorti de périodes d’exonération et de réduction. Ces incitations comptent parmi les plus attractives du droit vietnamien de l’investissement.
Par rapport à d’autres secteurs, l’investissement étranger dans la santé est plus largement facilité. Il n’existe pas de restrictions générales empêchant les acteurs étrangers de créer des hôpitaux, des cliniques ou des entreprises dans les domaines suivants :
• dispositifs médicaux
• diagnostic
• technologies de santé
Cette ouverture soutient les flux d’investissement direct étranger dans le marché vietnamien de la santé, qu’il s’agisse de prestataires de soins, d’entreprises de dispositifs médicaux et de technologies, ou de fonds de private equity.
Un changement important tient au recours croissant aux modèles de partenariat public-privé (PPP). Le cadre des PPP dans la santé permet au secteur privé d’investir et de collaborer avec les agences publiques dans les infrastructures de santé, la gestion hospitalière et la fourniture de services médicaux. Alors que le Vietnam cherche à renforcer les établissements publics et à répondre à une demande croissante, les PPP de santé devraient être davantage utilisés pour les futurs investissements dans les centres de soins publics.
Des incitations spécifiques peuvent également être proposées pour les projets situés dans les provinces moins favorisées. Elles peuvent aider les investisseurs à réduire leurs coûts opérationnels tout en améliorant l’accès aux soins en dehors des grands centres urbains.
Principales exigences de conformité
Malgré l’étendue des opportunités, la santé reste l’un des secteurs les plus réglementés au Vietnam.
Pour les investissements dans les hôpitaux et les cliniques, plusieurs autorisations sont requises auprès des autorités compétentes, notamment le ministère de la Santé et les départements provinciaux de la santé. Les exigences de licence portent sur les normes applicables aux établissements, le personnel médical, les équipements, les systèmes de sécurité des patients et les procédures opérationnelles.
Pour les dispositifs médicaux, la conformité réglementaire est essentielle, car la plupart des produits doivent faire l’objet d’un enregistrement ou d’une autorisation préalable de mise sur le marché au Vietnam. La classification des dispositifs, les documents réglementaires requis, le dossier technique et les autres mesures de conformité influencent directement le délai de commercialisation. Malgré certaines améliorations destinées à simplifier les procédures, une conformité complète reste indispensable pour les fabricants et distributeurs de dispositifs médicaux.
Le secteur pharmaceutique présente un processus d’approbation plus exigeant. L’enregistrement des médicaments auprès de l’Administration des médicaments du Vietnam nécessite un dossier détaillé couvrant les données cliniques, la fabrication, la sécurité, l’efficacité et les exigences réglementaires, ce qui prend généralement beaucoup de temps. Même si le système réglementaire vietnamien continue d’évoluer, des améliorations sont attendues pour clarifier les règles et réduire les procédures administratives.
Les investisseurs doivent également suivre l’évolution de l’environnement réglementaire. Le Vietnam ajuste continuellement ses règles de santé afin de trouver un équilibre entre sécurité des patients, accès aux soins et développement du secteur. Les changements de politiques de remboursement ou les modifications des procédures d’approbation des dispositifs médicaux, des médicaments ou des solutions de santé numérique peuvent affecter la planification de l’accès au marché.
Pour de nombreuses entreprises internationales de santé, l’anticipation réglementaire est aussi importante que l’investissement lui-même. Comprendre tôt les processus d’approbation, les procédures de licence et les obligations de conformité augmente les chances de réussir l’accès au marché.
Risques clés et considérations pratiques pour les investisseurs
La demande de services de santé au Vietnam continue de progresser, mais l’offre ne suit pas toujours le même rythme. Les investisseurs doivent évaluer les enjeux créés par ce déséquilibre entre offre et demande, car il peut influencer la rentabilité et la capacité de passage à l’échelle de leurs projets. Les contraintes structurelles du système de santé vietnamien peuvent également affecter la capacité des investisseurs à atteindre les rendements attendus.
Enjeux structurels
Le déséquilibre entre l’offre et la demande constitue le principal défi pour les investisseurs dans la santé au Vietnam. La demande augmente, mais l’offre de médecins, d’infirmiers et de professionnels de santé ne progresse pas au même rythme. Cette situation est particulièrement sensible dans les spécialités telles que l’oncologie, la rééducation, la cardiologie et les technologies de santé. Les investisseurs souhaitant créer un hôpital, une clinique ou une entreprise de santé numérique doivent donc faire de l’acquisition et de la fidélisation des talents une priorité stratégique.
Les inégalités géographiques créent à la fois des difficultés et des opportunités. Les investissements privés dans la santé se concentrent surtout à Hanoï et Ho Chi Minh-Ville, tandis que les villes secondaires et les zones rurales manquent encore de services de qualité. Ces marchés insuffisamment couverts ont besoin d’investissements, mais ils présentent aussi des défis liés au pouvoir d’achat plus limité et au manque d’infrastructures de santé.
Les enjeux réglementaires doivent également être intégrés. Le secteur de la santé implique souvent des délais d’approbation plus longs que d’autres secteurs. Les licences, les autorisations d’établissements, l’enregistrement des dispositifs médicaux et les approbations pharmaceutiques peuvent retarder la mise en œuvre des projets si ces sujets ne sont pas anticipés.
L’un des freins à la transformation numérique du secteur est le manque de professionnels formés à la fois à la santé et aux technologies. À mesure que les hôpitaux déploient les dossiers médicaux électroniques, la télémédecine et les solutions fondées sur l’IA, la demande de profils hybrides devrait fortement augmenter.
Approche recommandée pour les investisseurs internationaux
Une stratégie progressive et fondée sur les partenariats a permis à de nombreuses entreprises internationales de santé de lancer leurs activités au Vietnam malgré ces obstacles.
La voie du partenariat consiste souvent à travailler avec des prestataires de santé locaux reconnus, des groupes hospitaliers ou des distributeurs vietnamiens. Ces partenariats réduisent le risque d’exécution et accélèrent l’accès au marché, car les partenaires locaux disposent généralement d’une bonne compréhension du marché, de la réglementation et des réseaux de patients déjà établis.
Les opérateurs de santé qui réussissent concentrent souvent leurs premiers efforts sur les grandes métropoles, où les dépenses de santé sont généralement plus élevées, l’accès aux talents spécialisés plus aisé et la demande pour les services médicaux haut de gamme plus forte. Pour les investisseurs étrangers, Hanoï et Ho Chi Minh-Ville restent historiquement les zones les plus actives pour les investissements dans la santé privée, les cliniques spécialisées et les services avancés de diagnostic.
Le tourisme médical ouvre également de nouvelles perspectives. À mesure que les services de santé privés au Vietnam gagnent en qualité tout en restant plus abordables que ceux de Singapour, de Thaïlande et d’autres hubs régionaux concurrents, ils peuvent s’adresser à une clientèle à la fois locale et internationale.
Sur le marché vietnamien de la santé, les entreprises de dispositifs médicaux et les groupes pharmaceutiques obtiennent souvent de meilleurs résultats avec une entrée mesurée. Dans les premières phases, une approche courante consiste à travailler avec des distributeurs de gros agréés et/ou des partenaires locaux avant un engagement plus direct et plus large. Cette méthode permet de mieux comprendre la demande locale, l’environnement réglementaire, les relations commerciales et la stratégie d’entrée, tout en limitant l’investissement initial.
La réussite d’un investissement dans la santé au Vietnam suppose une approche pragmatique. Les partenariats locaux, une lecture réaliste du marché et une vision de long terme tendent à favoriser les projets dans ce secteur en pleine évolution.
Conclusion
Au regard des tendances structurelles de long terme, notamment le vieillissement de la population, la hausse des dépenses, la demande croissante de santé privée et la transformation numérique, les principaux axes d’investissement au Vietnam concernent les hôpitaux privés, les services de santé et les activités médicales. Ce marché en développement offre davantage d’opportunités dans la santé et les services médicaux que de nombreux autres secteurs de l’économie.
Les investisseurs doivent toutefois composer avec les exigences de conformité, le manque de main-d’œuvre qualifiée et les enjeux opérationnels qui peuvent affecter les calendriers et l’exécution des projets. Les acteurs les plus performants mènent généralement une analyse de marché solide, s’appuient efficacement sur des partenariats locaux et intègrent leur stratégie réglementaire dès le départ.
Le Vietnam modernise progressivement son système de santé et cherche à associer davantage le secteur privé. Les investisseurs pourraient donc y trouver des opportunités attractives par rapport à d’autres marchés d’Asie du Sud-Est. Pour les entreprises internationales de santé qui envisagent une expansion régionale après une première implantation au Vietnam, le pays peut constituer une option particulièrement pertinente.